問：什麽是股票(piào)基金？
答：股票(piào)基金是指那些在投資(zī)策略中(zhōng)将大(dà)部分(fēn)資(zī)金配置在股票(piào)資(zī)産上的基金。換言之，收益和風險特征主要受股票(piào)市場影響的基金都可以被歸類爲股票(piào)基金。在我(wǒ)(wǒ)國，股票(piào)占投資(zī)組合的比例長期超過60%的都有可能被界定爲股票(piào)基金。
問：股票(piào)基金的投資(zī)目标是什麽？
答：不同股票(piào)基金的招募說明書(shū)載有不同的具體(tǐ)投資(zī)目标。一(yī)般而言，股票(piào)是一(yī)種需要經曆漫長的持有期才能見到成果的資(zī)本資(zī)産類别。發達資(zī)本市場的經驗證明，隻要投資(zī)期限足夠長，股票(piào)比債券和現金等資(zī)産具有更高的投資(zī)收益率。因此，多數股票(piào)基金的投資(zī)目标是爲其投資(zī)者帶來長期資(zī)本升值，隻有以現金紅利收益率高的股票(piào)爲投資(zī)對象的極少數基金将當期收益作爲其投資(zī)目标。
問：股票(piào)基金的主要風險是什麽？
答：股票(piào)基金的投資(zī)者主要面臨以下(xià)三大(dà)類風險：
（1）股票(piào)市場風險。由于股票(piào)基金的主要資(zī)金投資(zī)在股票(piào)市場上，當大(dà)市發生(shēng)震蕩時，基金的淨值也會随之而波動。因此，股票(piào)市場未來回報的不确定性必然意味着股票(piào)基金的未來回報也存在着相當大(dà)的不确定性。股票(piào)市場本身的風險通常被稱作爲系統風險。
（2）基金經理風險。盡管基金經理是被投資(zī)者雇來戰勝大(dà)市的，但是大(dà)多數基金經理的成績是不及格的。基金經理不能戰勝大(dà)市的可能原因包括平庸的投資(zī)管理技能（如重倉股導緻的多樣化不足）、低下(xià)的職業操守和道德水準（如“老鼠倉”現象）以及高昂的管理費(fèi)用和交易費(fèi)用等。
（3）基金運營風險。基金在證券交易、資(zī)産托管、淨值計算、投資(zī)者賬戶管理等方面的失誤或者低效率也同樣會傷害到基金投資(zī)者的利益。
問：什麽是股票(piào)基金的市值風格特征？
答：股票(piào)的市值風格特征是指某隻股票(piào)的流通市值（即俗稱的“盤子”）在市場上所有股票(piào)市值排序中(zhōng)所處的地位。通常，市場所有股票(piào)均可依照其市值被歸納爲大(dà)盤、中(zhōng)盤、小(xiǎo)盤和微盤四大(dà)市值風格種類中(zhōng)的一(yī)類。
股票(piào)基金的市值風格特征是根據基金經理所投資(zī)的大(dà)多數股票(piào)的市值風格特征來确定的。根據股票(piào)市場的多因子定價模型，投資(zī)組合中(zhōng)股票(piào)的市值越小(xiǎo)，其風險越大(dà)，長期預期收益率也越大(dà)。
問：什麽是股票(piào)基金的估值風格特征？
答：根據相對價值貴賤和公司業績增長速度等方面的特性，華爾街将股票(piào)劃分(fēn)爲價值和成長兩大(dà)陣營，這就是股票(piào)的估值風格特征。成長型的股票(piào)公司的預期銷售收入或者稅後利潤的增長速度明顯高于行業或者大(dà)市的平均水平。價值型股票(piào)的主要表現在其股價相對于賬面淨資(zī)産、每股稅後赢利、現金紅利等方面的指标比市場上其他公司的便宜。
股票(piào)基金的估值風格特征也是根據基金經理所投資(zī)的大(dà)多數股票(piào)的風格特征來确定的。根據股票(piào)市場的多因子定價模型，價值型股票(piào)的長期預期收益率要好于成長型股票(piào)的。這就是爲什麽許多人都在标榜自己是“價值投資(zī)者”的原因。
實際上，價值型和成長型的股票(piào)之間的界定标準通常由指數編制公司人爲制定。因此，一(yī)隻在指數甲中(zhōng)被界定爲價值型的股票(piào)完全有可能在指數乙中(zhōng)被界定爲成長型。投資(zī)者在區分(fēn)基金的估值風格時切莫望文生(shēng)義，必須進一(yī)步檢查其投資(zī)組合中(zhōng)的大(dà)多數股票(piào)的估值風格。
還有一(yī)點需要指出的是，“價值投資(zī)”實際上不僅包含對基于上述财務指标篩選出來的價值型股票(piào)的投資(zī)，還包括運用逆向思維方法對冷門股票(piào)的投資(zī)，以及股權運動人士購買股票(piào)後對管理層施加影響或者幹脆發起更換他們的股東大(dà)會提升股價的投資(zī)策略。
問：什麽是股票(piào)基金的經理風格箱？
答：如果将股票(piào)市場的市值風格和估值風格的劃分(fēn)标準結合起來考慮，我(wǒ)(wǒ)們可以用以下(xià)示意圖說明。
問：我(wǒ)(wǒ)們應該如何投資(zī)股票(piào)基金？
答：股票(piào)是一(yī)種短期波動大(dà)、長期收益相當可觀的資(zī)本資(zī)産。因此，股票(piào)基金并不适合所有的投資(zī)者。投資(zī)者投資(zī)股票(piào)基金至少需要完成以下(xià)程序：
（1）購買前必須先對自己的當前财務狀況、投資(zī)目标、投資(zī)期限以及風險承受能力等方面的指标進行詳細分(fēn)析，從而确定自己需要配置在股票(piào)市場的資(zī)金額度；
（2）比較不同基金管理公司的整體(tǐ)實力，尤其要注意其産品品種是否齊全、其全部在管資(zī)産規模是否足夠龐大(dà)、其聲譽是否良好以及風險控制是否有效；
（3）仔細審視并充分(fēn)理解基金的投資(zī)目标、投資(zī)策略和範圍；
（4）了解基金經理的教育背景、從業經曆、投資(zī)風格和業績連貫性；
（5）比較相同類型的不同基金的費(fèi)率、曆史業績連貫性和基金經理的穩定程度。